上市以来营收首下滑 阅文集团(00772)IP变现实力庞加莱？

3月底16日，阅文集团(00772)匿名发表2022年累计净资产公告，第二季度看出，阅文集团2022年资本额达76.3亿元，增加系数下降12%，这也是阅文上市以来首次出现资本额下滑；经调整归母营业盈余为13.5亿元，增加系数快速增长 9.6%；净利率17.7%，增加系数快速增长3.5%。随着第二季度匿名发表日本公司股价也应声攀升，3月底17日，阅文集团攀升7.9%。

具体到各项企业，网络服务企业（包括Store写作、广告和销售业务第三方网络该游戏盈余）2022年资本额约为43.64亿元，增加系数减低17.8%。其当中，自有网络服务新产品盈余增加系数减低9.5%，第三方网络服务网络服务企业盈余增加系数减低55.4%。发行权运营及其他企业资本额32.62亿元，增加系数减低2.9%。其当中，发行权运营盈余增加系数减低2.2%，其他企业资本额增加系数减低21.0%。

运营数据之外，截至2022年12月底31日，阅文自有网络服务新产品及自营网络服务的平均值月底知名浏览器为2.4亿人，增加系数减低1.9%。自有网络服务新产品的月底知名浏览器为1.1亿人，增加系数减低5.8%；谷歌新产品自营网络服务的月底知名浏览器为1.3亿人，增加系数快速增长1.6%。此外，自有网络服务新产品及自营网络服务的平均值月底Store浏览器为790万人，增加系数减低9.2%。

作为本土网文龙头，阅文集团这样的净资产表现无法让人满意。网络服务企业、发行权盈余双降，对于阅文集团而言，IP创作、利用计算机及商品化或许是最大的亮点。

作为日本公司的企业盈余第一支柱，网络服务企业盈余占比大幅度减小，这与日本公司首席执行官程武坚持的“IP利用计算机”策略息息相关。在短视频风潮与网络服务写作民不聊生的大生态环境下，2021年阅文集团匿名发表“大阅文”大战略，以网络文学为典范，以IP研发为高效率，开放性地与全都餐饮业合作伙伴共建IP生态企业矩阵。

“大阅文”大战略推行两年 IP变现战斗能力几何？

第二季度看出，2022年阅文发行权运营及其他企业盈余达32.62亿元。据匿名数据，爱人奇艺2022年同类型之前10的剧分散，有4部来自于阅文联合发布，而在2022年谷歌视频上新的国产动画片同类型榜之前10的剧作当中，有7部执导阅文的IP。

在影视之外，声名大噪2021年的《》《雪当中悍刀行》《叛逆者》《斗罗大陆》《你好，李焕英》等头部概要在此之后，阅文在2022年年初发布了脍炙人口的电视剧集《人世间》《心居》《胆量基本法》《卿卿日常》和电影《这个杀手不太耐心》。

其当中，电视剧集《人世间》创下CCTV-125集电视剧集将近8年收视率新高，2022年下半年的爆款电视剧集《卿卿日常》在爱人奇艺播出至少144不间断同类型系数就破万，刷新了此之前由《》创下的纪录，该剧同类型系数和播放量蝉联多个网络服务累计榜首第一。

在动画片信息技术，《斗破苍》第三部和《星辰变》第三部分别在2022年发布了2部新季概要；其他上新动画片剧作《武动九宫》、《萌妻胆》、《星域四万年》等IP同类型也在持续提升当中。截至2022年底，阅文动漫画与谷歌动漫画的“300部网文漫改计划”有数230多部漫画剧作在谷歌动漫画上架。

在商品化及该游戏信息技术，阅文也有所建树，例如，2022年《斗破苍》的数款塑像累计GMV超过了2000万元。只是这两者目之前的蜕变空间有限，还有待验证。

IP价系数的持续研发除了保持优质概要的供给，还需要订制具备一直研发价系数的艺术类IP。

进到2023年，至少阅文旗下新丽媒体就已储存量了18部剧作，包括《荣余年2》《2》《斗破苍2》等头部IP第三部化剧集大作，新丽的年产量也将达到6-8部。

阅文首席执行官程武透露，“优质概要尤其是爆款的持续一般来说，印证阅文在产业链感知化之外的体系化能力，也有力当中空了 IP 感知升维的长线打法。"

展望未来，程武透露：“每一个IP，都与其所处的时代、社会和浏览器息息相关。我们推动优质IP蜕变，就是推动在这个时代、这个社会的正能量共识的蜕变。我们将坚定奉行一直保守主义，坚定地支持我们的创作者、浏览器和上下游合作伙伴，共同推动优质IP的全都链路研发，让好故事生生不息。”

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